De ce prețul țițeiului nu scade sub 100 de dolari barilul, chiar dacă livrările din Orientul Mijlociu au fost reluate
Cotația țițeiului Brent se menține la peste 100 de dolari barilul în cea mai mare parte a ultimei luni, în pofida datelor care arată că fluxurile de țiței prin Strâmtoarea Ormuz și-au revenit și chiar au depășit nivelurile de dinaintea războiului. Înainte de conflict, Brentul se tranzacționa la aproximativ 60 de dolari barilul.
Explicația constă în faptul că reluarea fluxurilor nu înseamnă revenirea pieței la normal. Costurile de transport din Orientul Mijlociu au ajuns la niveluri record, primele de risc de război au crescut, iar petrolierele continuă să fie atacate în Strâmtoarea Ormuz.
Rute mai scumpe, stocuri epuizate și criza motorinei
Producătorii din Golf au găsit rute alternative, dar mai puțin eficiente, care îi costă mai mult pe cumpărători și adaugă săptămâni la timpul de livrare către rafinării. Rafinăriile mențin rate ridicate de procesare pentru a profita de marjele record și a produce mai multă motorină, produsul petrolier aflat sub cea mai mare presiune.
Exporturile de carburanți din Orientul Mijlociu sunt în continuare limitate, cele ale Rusiei au fost oprite ca urmare a interdicției impuse de Moscova asupra livrărilor de motorină, iar China își protejează aprovizionarea internă și restrânge fluxurile către piețele externe. Stocurile globale s-au prăbușit în acest an, întrucât răspunsul imediat la perturbările din Strâmtoarea Ormuz din aprilie și mai a fost folosirea rezervelor.
Riscuri geopolitice și incertitudinea eliberării stocurilor
Stocurile sunt atât de reduse încât s-ar putea să nu poată compensa o nouă escaladare a războiului dintre SUA și Iran. Piața se teme de noi escaladări fie înaintea alegerilor intermediare din SUA de la începutul lunii noiembrie, fie după acestea, care ar putea amenința redresarea fluxurilor prin Strâmtoarea Ormuz.
Vineri, grupul G7 a anunțat eliberarea a 100 de milioane de barili de țiței și motorină din stocuri. După o reacție inițială bruscă în sensul scăderii, Brent se menținea marți, în tranzacțiile din Asia, la peste 100 de dolari barilul. Efectul anunțului pare să se fi estompat, și pentru că piața nu știe câți dintre cei 100 de milioane de barili ar reprezenta volume noi sau dacă sunt restul angajamentului Agenției Internaționale pentru Energie de a elibera 425 de milioane de barili, anunțat cu luni în urmă, din care o parte nu a fost eliberată niciodată.
Declarații și perspective
„Pentru ca țițeiul Brent să scadă în mod susținut, este nevoie de o normalizare mai amplă: îmbunătățirea aprovizionării cu țiței, redresarea exporturilor de produse petroliere și reducerea riscurilor politice și financiare legate de transportul maritim”, a declarat Ole Hansen, directorul departamentului de strategie pentru mărfuri la Saxo Bank.
Bjarne Schieldrop, analist-șef pentru mărfuri la SEB Bank, a remarcat că, deși contractele futures Brent cu scadența cea mai apropiată se tranzacționează la aproximativ 100 de dolari barilul, țițeiurile Oseberg și Forties din Marea Nordului se vând în realitate cu aproximativ 140 de dolari barilul.
„Piața ia în calcul nu doar cantitatea de țiței încărcată pe nave, ci și dacă acești barili pot fi livrați în siguranță, în mod fiabil și la costuri reduse”, a declarat pentru Bloomberg Xuyi Zhao, analist senior pentru petrol la Guotai Junan Futures.
Directorul general al Saudi Aramco, Amin Nasser, a declarat la Forumul Energy Intelligence 2026 de la Londra: „Cu atât de puține alternative la care poate apela lumea, rezerva de siguranță a aprovizionării este îngrijorător de mică. Rezervele de urgență ne-ar putea ajuta să trecem peste o iarnă. Nu pot rezolva problemele aprovizionării pe termen lung.”
