ING: În funcție de evoluția războiului din Iran, BNR nu va mișca dobânda decât în luna august, în cel mai fericit caz
Conform analizei macroeconomice realizate de ING Bank, rata inflației din România a scăzut la 9,3% în luna februarie, conform așteptărilor analiștilor. Cu toate acestea, în contextul actual al pieței energiei, se estimează că inflația va depăși pragul de 10% începând cu luna martie și până la mijlocul anului. Această situație complicată face ca prima reducere a ratei dobânzii a Băncii Naționale a României (BNR) să fie amânată, previziunile ING indicând o posibilă ajustare abia în luna august. În plus, se preconizează că întregul ciclu de relaxare a dobânzilor pentru acest an va totaliza aproximativ 75 de puncte de bază.
Inflația la alimente și servicii s-a conformizat așteptărilor, ajungând la 7,8%, respectiv 11,3% comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. Pe de altă parte, inflația pentru produsele nealimentare a fost ușor mai ridicată decât se anticipase, atingând 9,4%, ceea ce se datorează în principal creșterii accelerate a prețurilor la combustibili și tutun. Deși inflația serviciilor tinde să se stabilizeze, persistă la un nivel semnificativ. Acest aspect este reflectat și în datele salariale publicate recent, care arată o încetinire a creșterii salariului mediu anual, ce a coborât la 3,6% în ianuarie, un nivel asociat adesea cu recesiunea.
ING subliniază că inflația va continua să oscileze între 9% și 10% până în vară, urmând să scadă treptat, pe măsură ce efectele majorărilor de taxe din anul anterior și liberalizarea pieței energiei electrice vor ieși din compararea anuală. Totuși, complicațiile generate de un nou conflict geopolitic, fără o soluție vizibilă, sugerează o presiune ascendentă suplimentară asupra inflației din martie-aprilie, în principal datorită creșterilor prețurilor la petrol.
Cu prețurile petrolului la nivelurile actuale, atingerea unei rate a inflației de sub 5% până la sfârșitul anului devine o perspectivă tot mai improbabilă. Drept urmare, aceasta va întârzia discuțiile semnificative legate de relaxarea politicii monetare până la finalizarea verii sau chiar până în toamnă. Economiștii de la ING Bank au revizuit recent prognozele pentru prima reducere a ratei dobânzii, mutând-o de la luna mai la august și anticipând un ciclu total de relaxare de 75 de puncte de bază. Aceste proiecții sunt, însă, supuse modificărilor în funcție de evoluția situației din Orientul Mijlociu.
