Concluziile preliminare ale S&P: indicatorii macroeconomici nu impun scăderea ratingului de țară
După prima zi de discuții dintre reprezentanții executivului, Banca Națională a României și Ministerul Finanțelor, agenția de rating S&P a concluzionat că valoarea indicatorilor macroeconomici ai României nu indică necesitatea unei scăderi a ratingului de țară. Delegația agenției a ajuns la București pentru a analiza cifrele macroeconomice și perspectivele României.
Agenția de rating a pus accent în principal pe deciziile pe care le va lua viitorul guvern și a subliniat că reducerea deficitului bugetar este stabilită la 6,0%. Totodată, S&P atrage atenția că stabilitatea actualilor indicatori nu poate avea marje de eroare foarte mari, nivelul acestora fiind stabilit la 0,01%-0,02%.
Presiuni pe piețele financiare și avertismente privind credibilitatea guvernului
În ciuda concluziilor preliminare favorabile privind ratingul, semnalele din piață rămân îngrijorătoare. Bursa de Valori București a înregistrat o scădere de 1,5%, iar randamentele titlurilor de stat pe 10 ani au ajuns la 7,4%, un nivel nemaiatins din 2022, în perioada pandemiei. Cursul de schimb dă și el semne de instabilitate, în ciuda intervențiilor BNR, ceea ce sugerează că investitorii străini și-au lichidat pozițiile în lei și au schimbat activele în euro pentru repatriere.
Adrian Codîrlașu, președintele CFA România, apreciază că șansele ca România să fie retrogradată sunt de 50% la 50%. Fără un guvern credibil care să își asume măsuri de sustenabilitate, retrogradarea țării pare aproape sigură, iar piața a anticipat deja această evoluție înaintea anunțului oficial al ratingului.
Datoria publică și creșterea economică, cele mai proaste vești din datele S&P
Ultimele date publicate de S&P despre România și regiunea est-europeană arată că datoria țării ca pondere în Produsul Intern Brut va fi una dintre cele mai mari din regiune în 2026 și 2027, cu un nivel de 61,6% anul acesta și 63,6% anul viitor. Tradițional, nivelul redus al datoriei a fost principalul atu al economiei românești, în condițiile unor deficite gemene ridicate și a unei inflații mari.
O altă veste proastă vine dinspre creșterea economică, estimată la zero. România va fi singura țară din regiune care va fi în recesiune anul acesta. Cu excepția României și a Slovaciei, care ar urma să înregistreze un plus de doar 0,5%, S&P vede toate celelalte economii din Europa Centrală și de Sud-Est crescând cu peste 2% sau în apropierea acestui nivel.
Deficitul de cont curent, de două ori și jumătate peste media regională
Agenția de rating estimează că România va înregistra la finalul anului 2026 un deficit al balanței de plăți a contului curent de 7,2%, de două ori și jumătate cât media din regiune. Acest indicator a reprezentat mereu o problemă pentru economia românească, iar atunci când s-a ajustat, țara a trecut prin aterizări forțate. Singurele țări comparabile cu România din acest punct de vedere sunt Bulgaria și Letonia, cu 5,8%, restul statelor din regiune fiind departe de aceste niveluri.
Deficitul contului curent exprimă diferența negativă dintre intrările și ieșirile de valută din țară. Agenția S&P va revizui calificativul României pe 2 octombrie.
