Incertitudinea politică testează o economie în stabilizare. Firmele cer predictibilitate fiscală
România intră într-o nouă perioadă de instabilitate politică într-un moment economic sensibil. Deficitul bugetar și inflația au început să scadă, dar industria pierde locuri de muncă, costurile de finanțare rămân ridicate, iar companiile resimt efectele cumulate ale fiscalității, consumului slab și lipsei de predictibilitate, avertizează CC Tax Advisory.
Calendarul următoarelor două săptămâni ar trebui să preocupe mediul de afaceri: votul de învestitură în Parlament este așteptat în jurul datei de 28 septembrie, fără rectificare bugetară sistemul de sănătate rămâne fără fonduri de la 1 octombrie, iar pe 2 octombrie agenția S&P publică evaluarea de rating a României, după ce Fitch a fost trecut la limită în iulie.
Deficitul scade, dar costurile de finanțare rămân ridicate
În primele șapte luni din 2026, deficitul bugetar s-a redus cu 37% față de aceeași perioadă a anului trecut, de la 3,99% la 2,34% din PIB. Inflația a coborât de la peste 10% în iunie la 6,2% în august, sub dobânda de politică monetară a BNR pentru prima dată în peste un an. Încasările din TVA au depășit cu 18,56 miliarde de lei nivelul din 2025.
Cu toate acestea, costul asigurării împotriva riscului de neplată a României este de 144 de puncte de bază, dublu față de Oman și Indonezia. Randamentul obligațiunilor în lei pe doi ani, 6,52%, este cel mai ridicat din Uniune. La 10 septembrie, România își acoperise doar 65% din necesarul de finanțare al anului, de 265 de miliarde de lei. În clasamentul IMD al competitivității, țara a coborât 12 poziții într-un an, iar la eficiența mediului de afaceri se află pe locul 69 din 70 de economii analizate, după o cădere de 19 poziții.
Industria pierde salariați, șomajul urcă la maximul ultimului deceniu
Semnele de stabilizare macroeconomică sunt însoțite de o deteriorare a economiei productive. Din 2024 până la jumătatea lui 2026, soldul salariaților activi s-a redus cu peste 185.000 de persoane. Industria prelucrătoare a pierdut peste 51.000 de salariați, dintre care aproximativ 18.000 numai în industria auto. Rata șomajului a urcat la 6,8% la finalul primului semestru, cel mai ridicat nivel din ultimul deceniu și peste maximul din pandemie, iar industria se îndreaptă spre al treilea an consecutiv de contracție.
Mai puține locuri de muncă și o activitate industrială mai slabă înseamnă venituri mai mici din contribuții și impozite, consum mai redus și presiune suplimentară asupra companiilor care rămân active.
Ce cere mediul de afaceri viitorului Guvern
Dr. Cornelia Năstase, CEO CC Tax Advisory: „Economia nu intră în interimat atunci când politica intră în criză. Salariile, TVA-ul, contribuțiile, ratele bancare și facturile către furnizori au în continuare termene fixe. Pentru o companie, incertitudinea politică nu este o dezbatere televizată, ci un cost care intră direct în buget, în cash-flow și în decizia de a investi sau de a angaja. Instabilitatea fiscală costă mai mult decât orice cotă de impozitare. România a redus deficitul, a înjumătățit inflația, dar se împrumută ca o țară cu rating junk, pentru că piețele nu cumpără cifre, chiar dacă sunt mai bune decât precedentele. Piețele vor predictibilitate.”
Rectificarea bugetară și proiectul de buget pe 2027 sunt cele două documente care vor determina atât ratingul suveran, cât și cadrul fiscal în care vor opera companiile anul viitor. Ambele depind de formarea unui guvern.
CC Tax Advisory cere noului Guvern consultări reale înainte de adoptarea noilor măsuri fiscale și instituirea unei reguli simple: niciun document care afectează fiscalitatea să nu intre în ședința de Guvern fără fișa de impact pe IMM-uri publicată, care să arate câte firme sunt afectate și cât le costă măsurile.
„Nicio companie nu a amânat o investiție din cauza nivelului de impozitare. Amânările au fost generate pentru că antreprenorii nu știau nivelul de impozitare care îi va aștepta la finalizarea investiției. Temerea zilei de azi, de la firul ierbii, este o nouă ordonanță trenuleț, care va da iar peste cap sistemul fiscal. Locul 69 din 70 la eficiența mediului de afaceri nu e un accident statistic, e rezultatul a patru ani consecutivi de modificări fiscale adoptate rapid, insuficient documentate și niciodată evaluate după adoptare”, a adăugat Năstase.
Recomandarea CC Tax Advisory pentru trimestrul patru este de disciplină internă: verificarea poziției reale la bugetul de stat prin fișa-plătitor, clarificarea temeiului legal al fiecărei retrageri de numerar din firmă și construirea bugetului pentru 2027 în trei scenarii fiscale, nu într-unul singur.
