Riscurile legate de aprovizionare fac volatile prețurile petrolului și gazelor naturale
Incertitudinea cu privire la durata și deznodământul conflictului din Iran joacă un rol crucial în influențarea piețelor de energie, generând o volatilitate semnificativă. Prețurile futures ale petrolului Brent au atins recent un vârf de aproximativ 120 USD pe baril, urmând apoi o corecție rapidă. Situația se dovedește a fi extrem de volatilă, cu restricții de acces în Strâmtoarea Hormuz, iar investitorii sunt în permanență îngrijorați de impactul potențial asupra piețelor financiare și economiilor globale. Inflația, de asemenea, începe să revină în centrul discuțiilor pe piețele financiare, provocând o serie de reacții în rândul analiștilor.
În acest context, trebuie menționat că inflația actuală nu mai este influențată de tarifele vamale implementate de administrația Trump, ci mai degrabă de creșterea prețurilor petrolului, care generează panică pe piețele de energie. Tensiunile din Orientul Mijlociu continuă să împiedice stabilizarea prețurilor energiei, iar un potențial șoc petrolier pe termen scurt ar putea fi gestionabil, dar o criză energetică prelungită ar putea exacerba temerile legate de stagflație, caracterizată prin inflație ridicată și stagnare economică. România, în special, se află într-o situație delicată, confruntându-se cu o recesiune tehnică, o inflație crescută și un deficit bugetar sever.
Piața petrolului continuă să fie extrem de sensibilă, cu oscilații notabile care au fost observate luni, prețurile fluturând între 85 USD și peste 120 USD. Această volatilitate a fost generată, în parte, de comentarii ale președintelui SUA, Donald Trump, care a sugerat că conflictul cu Iranul s-ar putea încheia curând. Răspunsul rapid al piețelor financiare a condus la pierderi de miliarde în câteva ore. Cu toate acestea, Trump a tempera anticipațiile, avertizând că nu crede că conflictul se va finaliza în săptămâna în curs.
Restricțiile intense din Strâmtoarea Hormuz au determinat, de asemenea, Arabia Saudită să-și reducă producția de petrol, conform raportărilor Bloomberg. Aceasta produce aproximativ 10 milioane de barili de petrol pe zi, dintre care exportă în jur de 7 milioane. Deși compania Aramco a început să redirecționeze transporturile printr-o conducta către portul Yanbu de la Marea Roșie pentru a evita Strâmtoarea Hormuz, capacitatea acestui sistem este insuficientă pentru a compensa pierderile de export. Aceasta a condus la o creștere semnificativă a prețurilor gazelor naturale, care s-au aliniez la tendințele de pe piața petrolului.
Contractele futures pe gaz natural olandez, cu livrare în luna aprilie, au ajuns la aproape 69 EUR pe MW, dar au cunoscut și ele o corecție rapidă. În prezent, piețele gazelor naturale se află într-o situație de backwardation – prețurile actuale fiind mai mari decât cele viitoare. Totodată, datele indică o menținere a prețurilor ridicate, cu livrări programate pentru decembrie 2026 estimându-se a fi în jur de 45 EUR pe MW, față de 32 EUR pe MW înregistrat pe 27 februarie anul acesta. Rata de umplere a depozitelor din Europa, după o iarnă severă, este de peste 29%, cu România având o rată de 31%. Cele mai reduse procente sunt raportate în Țările de Jos (9%) și Croația (10%), în vreme ce Portugalia, Spania, Polonia și Italia conduc în ceea ce privește depozitele pline.
Primăvara și vara vor aduce, desigur, o scădere a consumului de gaze, dar un conflict prelungit în Orientul Mijlociu ar putea forța unele țări să achiziționeze gaze naturale la prețuri foarte ridicate, ceea ce va influența considerabil nivelul inflației. Pentru a evita o penurie globală de petrol, G7 a declarat că este pregătit să activeze rezervele strategice de petrol dacă situația o va impune. În prezent, piețele tratează această criză petrolieră ca fiind temporară, o distincție crucială pentru investitori.
Majoritatea analiștilor din sectorul energetic evidențiază că se estimează o reducere de producție de aproximativ 2-2,5 milioane de barili pe zi, care ar putea să crească la peste 4 milioane de barili pe zi dacă se ajunge la limitele de stocare. Cu o disponibilitate scăzută a tancurilor petroliere – existent doar 14 tancuri mari active în Golf, în comparație cu 64 anterioare escaladării conflictului – capacitatea de export este pe cale să fie limitată drastic. Piticii din domeniu trebuie să înțeleagă că aceștia tranșează riscurile legate de aprovizionarea cu energie.
Investitorii care se află pe margine pot fi dispuși să intervină din nou în cadrul piețelor volatile, dar această prudență va fi crucială având în vedere natura rapidă a schimbărilor de perspectivă. În zilele și săptămânile următoare, piețele vor continua să se adapteze și să răspundă la fiecare nouă informație provenită din Orientul Mijlociu.
Bogdan Maioreanu, analist și comentator de piață al eToro, subliniază că aceste evoluții sunt esențiale pentru a înțelege pe deplin impactul asupra economiilor globale, în special în contextul actual al incertitudinii.
