Fitch a îmbunătățit ratingul pe termen lung al Transgaz la „BBB” cu perspectiva stabilă
Societatea Națională de Transport Gaze Naturale TRANSGAZ S.A. a anunțat recent investitorii și acționarii de la Bursa de Valori București că, la data de 29 mai 2026, Agenția Internațională de Rating Fitch a decis să îmbunătățească ratingul de risc de neplată pe termen lung (IDR) al companiei, majorându-l de la „BBB-” la „BBB”, cu o perspectivă stabilă. Această evaluare optimistă evidențiază stabilitatea și capacitatea financiară a companiei într-o perioadă de schimbări economice continue.
În plus, Fitch a revizuit profilul de credit independent (SCP) al Transgaz, crescându-l de la „bbb-” la „bbb”. Această îmbunătățire a ratingului demonstrează o gestionare financiară robustă și o performanță consistentă în cadrul sectorului energetic românesc.
Raportul agenției menționează că îmbunătățirea ratingului este susținută de rata medie a îndatorării nete aferente fondurilor din exploatare (FFO) ale Transgaz, care se preconizează că va fi de 3,1x în perioada 2026-2028, considerabil sub pragul de sensibilitate pozitiv de 4x asociat ratingului anterior de „BBB-”. De asemenea, se evidențiază creșterea sustenabilă a EBITDA, ce derivă din investițiile semnificative realizate în perioada 2024-2025.
Se estimează că fluxul de numerar liber (FCF) va fi marginal mai puțin negativ și mai stabilizat, cu o medie aproximativă de minus 210 milioane de lei în intervalul 2026-2028, comparativ cu proiecțiile anterioare. Datorită finalizării celui mai amplu proiect de investiții, care vizează interconectarea Mării Negre cu Podisor, compania nu se va mai concentra pe un singur proiect de mare amploare, astfel reducând riscurile de execuție care ar fi putut genera întârzieri și estimări EBITDA semnificativ mai mici decât cele planificate.
În ceea ce privește relația cu ratingul suveran, ratingul Transgaz de „bbb” este superior cu o treaptă ratingului suveran al României, stabilit la „BBB-/Negativ”. Această diferențiere sugerează că Transgaz ar putea beneficia de un rating cu până la două trepte mai sus decât cel al țării în contextul criteriilor Fitch privind entitățile legate de guvern (GRE). Totuși, este important de menționat că orice acțiune negativă asupra României care ar extinde această diferență dincolo de două trepte ar conduce la o acțiune negativă asupra IDR-ului Transgaz.
Societatea Națională de Transport Gaze Naturale Transgaz S.A. îndeplinește un rol esențial ca operator tehnic al Sistemului Național de Transport al gazelor naturale, asigurând eficiență, transparență și siguranță în procesul de transport atât pe plan intern, cât și internațional. Acest lucru se realizează prin respectarea legislației europene și naționale și prin aderența strictă la standardele de calitate și dezvoltare durabilă.
